《中国规画报》记者审视到，自2025年以来，协创数据（300857.SZ）5次发布采购算力处事器公告，累计采购金额达212亿元。

　　与此同期，公司融资行为常常。协创数据公告涌现，公司与工银金融租借有限公司（以下简称“工银金租”）坚韧了一份《融资租借合同（回租）》，以售后回租的体式开展融资租借业务，融资额度为东谈主民币5亿元。此外，协创数据还屡次加多银行授信额度。

　　关于公司是否存在资金枯竭问题，协创数据在回复记者采访时暗示，本次融资租借往复约略进一步周转公司财富，拓宽融资渠谈，优化财务结构，普及公司财富的运营成果，灵验温和公司中永久的资金需求以及规画发展需要。

　　关于2025年内多起减握情况，是否意味着公司股东对新业务存在不看好的情况，协创数据在采访中未作回报。

　　采购金额212亿元vs股东套现约8亿元

　　2025年3月7日，协创数据公告称，拟斥资不独特30亿元向多家供应商采购处事器，主要用于算力租借处事，计较于2025年4月完成请托。

　　不外，大单发布之前，协创数据控股股东进行了减握。

　　2025年1月27日，协创数据控股股东协创智谋科技有限公司（以下简称“协创智谋科技”）通过采集竞价以92.93元/股价钱减握公司245.2472万股，2月6日至2月11日，又通过大量往复以75.93元/股价钱减握公司490.41万股，共计减握比例3%，共计套现约6亿元，这些减握均为顶格减。

　　5月27日，协创数据公告称，公司左证规画发展需要，拟向多家供应商采购处事器，并签署相干采购合同，采购合同总金额展望不独特东谈主民币40亿元。

　　左证当日Wind数据，协创数据收盘价为71.28元/股，公告后，协创数据迎来一波增长，遗弃7月23日，收盘价为80.5元/股，涨幅12.9%。

　　7月23日至24日，协创数据董事、总司理潘文俊等6名高管，通过采集竞价共计减握30.56万股，共计套现约2474万元。

　　8月15日，协创数据公告称，拟向多家供应商采购处事器，并签署相干采购合同，采购合同总和展望不独特12亿元。协创数据称，这次购买处事器主要用于为客户提供算力租借处事。

　　左证Wind数据，8月15日协创数据收盘价为89.24元/股，9月12日收盘价138.3元/股，涨幅54.9%。

　　过程一波大涨后，2025年9月12日，协创数据发布公告，富港电子（天津）有限公司（以下简称“富港电子”）在2025年9月4日至2025年9月12日，通过采集竞价时势减握公司股份143.51万股，占公司股本0.41%。富港电子与其一致行动东谈主POWER CHANNEL LIMITED共计握股比例，由17.07%降至16.66%，上述股东累计套现1.7亿元。

　　与此同期，协创数据不断加码算力拓荒采购。

　　10月21日、12月16日，协创数据两次暴露拟向多家供应商采购处事器，并签署相干采购合同，合同总金额永别展望不独特东谈主民币40亿元和90亿元，主要用于为客户提供云算力处事。

　　从上述公告来看，协创数据2025年累计采购处事器金额达到212亿元。其2024年年报涌现，公司总财富仅为73.05亿元，这也意味着协创数据2025年采购处事器获取的财富一经是2024年总财富的3倍。

　　关于公司重金布局算力租借业务，协创数据对记者暗示，当今公司在手算力订单充裕，且以较永久沉稳合同为主，约略复古已公告的处事器采购边界。公司具备融资租借、银行授信、控股股东借款等多个融资渠谈，资金将主要用于算力神志栽植。公司的算力业务布局以客户的永久需求为基础，不存在盲目投资或算力资源闲置的较大风险。当今公司已栽植参加的算力集群产能哄骗率精好意思，还将通过踱步式算力颐养和智算云平台来调剂和消纳算力，以提高资源哄骗率。

　　多路线融资

　　协创数据发布的2025年半年报涌现，当今公司主买卖务中，按品类分为5类，永别为物联网智能终局、数据存储拓荒、处事器及邻近再制造、智能算力居品及处事、其他类。其中，处事器及邻近再制造营收8.34亿元，营收比上年同期加多 119.49%，毛利率比上年同期减少0.72%。智能算力居品及处事营收1.22亿元，营收比上年同期加多100%，毛利率比上期同期加多20.6%。

　　2025年半年报涌现，协创数据频年来加大“算力底座+云霄处事+智能终局”三位一体的业务布局。当今，营收占比最大、毛利率加多最快的仍然是传统业务物联网智能终局。2025年上半年，该业务营收为8.75亿元，毛利率为35.45%。

　　左证2025年三季报，协创数据兑现买卖收入83.31亿元，同比增长54.43%；归母净利润录得6.98亿元，同比增长25.30%。

　　从规画情况看，遗弃2025年三季度末，协创数据规画现款流净额-13.74亿元、同比下跌1270.05%，公司货币资金余额14.55亿元。关于下跌原因，三季报称主要系本期备货加多以及下旅客户回款周期长于上游供应商付款周期的现款流技术差所致。

　　在重金布局算力业务之下，协创数据也加大了融资力度。

　　2025年12月16日，协创数据公告称，审议通过2025年度公司及子公司拟向银行过火他金融或非金融机构新增不独特160亿元的授信额度，新增后2025年度共计授信额度将不独特405亿元。另外，公司及子公司拟向控股股东协创智谋科技新增不独特5亿元借款，借款期限为3年。

　　2025年12月21日，协创数据公告与工银金租以售后回租的体式开展融资租借业务，融资额度为东谈主民币5亿元，融资期限为3.125年，以2026年1月1日为起租日，本色的起租日以《本色房钱支付表》为准。此前的2025年6月19日，协创数据公告已与苏银金融租借股份有限公司坚韧了两份融资租借合同，融资金额永别为1.49亿元和3.49亿元，共计金额为4.98亿元。

　　12月22日，协创数据公告与浦银金融租借股份有限公司商定不断力争扩大算力融资租借业务边界和边界，意向勾搭边界为东谈主民币20亿元，条约期限为3年。

　　关于公司是否存在资金缺口，协创数据暗示，遗弃2025 年三季度末，公司在手货币资金足够，同期，控股股东提供了不独特20亿元的借款支握。公司算力订单充裕，中枢客户勾搭沉稳，应收账款质料精好意思。在算力业务客户永久勾搭的需求复古下，现时参加将为后续的业务握续增长奠定坚实基础。公司已制定明确的回款与资本措施措施，保险算力业务的握续股东。

　　记者审视到，2024年至2025年技术，也有多家上市公司在算力业务上“踩刹车”。2025年12月27日，海南华铁（603300.SH）公司实时任中枢高管收到证监会浙江监管局《行政料理事前奉告书》，因36.9亿元算力处事合同相干信息暴露存在违章步履，公司拟被罚800万元，相干背负东谈主共计拟被罚920万元。这份料理也意味着海南华铁失去了近37亿元的算力大单。

　　此外开yun体育网，飞利信（300287.SZ）、莲花控股（600186.SH）、锦鸡股份（300798.SZ）等上市公司也存在拒绝算力租借合同的情况。关于上述情况，有业内东谈主士对记者暗示，拒绝合同或与哄骗率低迷、租借价钱下行等原因相干。