10月17日，贵金属期货握续下降，现货白银一度跌超6%，创六个月最大跌幅；现货黄金盘中创历史新高后，倏得跳水，一度跌破4200好意思元/盎司。

　　扬弃收盘，COMEX白银期货跌超5%，报50.63好意思元/盎司。

　　扬弃收盘，现货黄金报4251.45好意思元/盎司，跌1.73%。

　　值得注成见是，10月14日，现货白银再度创造历史，盘中价钱一度冲高至每盎司53好意思元，创下历史新高。

　　2025年头至今，白银还是累计高涨约80%，远超同期黄金约57%的涨幅。 伦敦商场出现前所未有的现货垂危，库存告急、交割蔓延，部分机构致使包下跨大欧好意思航班的货舱，空运用功的银锭——这种崇高操作往往只用于金条运载——以赚取伦敦商场的溢价。

　　从历史上看，这并非白银第一次燃烧世界商场的联想力。1980年，在通胀荼毒与商场主宰的怒潮中，白银被得州亿万大亨亨特兄弟推至50.35好意思元的高位；2011年，在量化宽松与避险情怀的裹带下，白银再度靠拢这一激情关隘。但两次放纵的行情均以大跌终了。

　　如今，白银涨至53好意思元的历史高位，让商场不得不念念考：这一次，究竟是投契旧梦重演，照旧一个新的金属期间正在开启？白银能否冲突“50好意思元魔咒”？

　　中信建投贵金属首席参议员王彦青对《逐日经济新闻》记者分析称，白银高涨逻辑和黄金肖似，主要经济体债务和财政风险上升、地区冲突阴云未散、好意思联储货币计谋走向不解确，齐令避险情怀握续高企。

　　据媒体报说念，多数资金透过往来所往来基金（ETF）等渠说念涌入白银商场，什物银多数囤积在仓库中。伦敦当作世界主要场外白银往来中心，本年出现前所未有的供给垂危场所。另外，商场还一度传言好意思国可能将白银列为要道矿产并对入口纳税，促使营业商抢运白银进纽约商场，进一步抽干了伦敦库存。

　　王彦青对每经记者示意，现在白银资金中有很大的比例在ETF中，ETF会锁定白银现货，导致现货贫瘠流动性。这么就堕入了一个自我强化的轮回，现货紧缺导致价钱高涨，价钱高涨又眩惑更多资金流入ETF导致现货被锁定。数据表露，世界最大的白银ETF iShares Silver Trust上周净流入约4.23亿好意思元。

　　而据外媒报说念，工业需求亦然白银价钱高涨的驱能源之一。笔据投资公司Sprott 7月发布的参谈论述，工业需求占白银使用量的59%。白银关于太阳能电板板、电动汽车和破钞电子家具至关进军。外洋白银协会的数据表露，世界白银需求已相接第五年跳跃供给，商场处于供应短缺气象。

　　白银还有高涨空间？对比白银的前三次大涨，不难发现，每次冲顶齐伴跟着避险情怀和通胀忧虑的升温。

　　不外，这三次也有所不同：1980年，白银果然是被少数大炒家主宰，商场深度很浅；2011年，则是避险资金与投契资金混合，但总体以投资属性为主；2025年，虽包含避险投资因素，但商场结构与参与者愈增加元，零卖投资者、对冲基金、银行、ETF基金致使部分官方机构均有所参与，商场流动性和深度较以往种植。

　　另外，还有一个更直不雅的分离，即是价钱水平的内容含金量。50好意思元天然在花式上疏导，但其对应的购买力于不同期代大相径庭。

　　经通胀调换后，1980年1月银价峰值约合本日近200好意思元，2011年的49好意思元尽头至本日约70多好意思元。换言之，即便白银在2025年10月突破了50好意思元，内容价钱仍仅及1980年高点的四分之一左右。这意味着，面前行情距离畴昔泡沫的顶点流程尚有距离。

　　好意思国银行量度，基于地缘政事垂危和财政赤字等因素握续存在的宏不雅经济环境，使避险钞票握续受到喜爱，2026年白银价钱有望达到每盎司65好意思元。

　　Emkay Wealth Management示意，改日一年白银价钱可能飙升至每盎司60好意思元，同比高涨20%。

　　不外也有握严慎态度者合计，银价短期涨幅过大，存在回调风险。贵金属冶真金不怕火巨头贺利氏发布论述称，近期包括白银在内的贵金属商场出现热烈警告信号，多项手艺方针表露金银已处于严重超买气象。手艺面过热时时意味着多头情怀过度、一朝出现利空可能激励赶快赢利了结。

　　贺利氏分析师劝诫说念：“白银价钱近乎垂直的高涨较着偏离200天出动平均线，这标明商场已达到顶点水平。这种不合的终末一次出现发生在新冠疫情后的欢叫时期，在价钱达到峰值后，接下来的两个月里下降了27%。”

　　王彦青则告诉每经记者，由于白银价钱具有试验复古，只需要安谧一段时辰，手艺方针上的超买就会清除。

　　逐日经济新闻概括商场公开贵寓、逐日经济新闻（记者 岳楚鹏）